Crystal Palace
Garmex Sài Gòn từng là biểu tượng của ngành dệt may Việt Nam với gần nửa thế kỷ phát triển và vị thế xuất khẩu lớn sang các thị trường khó tính như Mỹ, Nhật Bản và châu Âu. Tuy nhiên, hiện tại công ty đang đối mặt với giai đoạn khó khăn khi nguồn thu chính từ sản xuất may mặc gần như biến mất. Thay vào đó, doanh nghiệp này phải trông cậy vào hoạt động cho thuê mặt bằng làm sân pickleball – một môn thể thao đang lên ngôi trong giới đô thị – để duy trì dòng tiền và tồn tại trên thị trường.
Câu chuyện của Garmex không chỉ phản ánh sự suy giảm nghiêm trọng của một doanh nghiệp từng thành công mà còn cho thấy bức tranh chung đầy thách thức của ngành dệt may trong bối cảnh suy thoái đơn hàng và áp lực chuyển đổi sau đại dịch.
Theo báo cáo tài chính quý 3 năm 2025, doanh thu của Garmex Sài Gòn chỉ đạt hơn 452 triệu đồng, tăng gần bốn lần so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, hơn 63% doanh thu đến từ việc cho thuê mặt bằng làm sân pickleball. Hoạt động sản xuất may mặc chủ đạo chỉ chiếm khoảng 1%, trong khi kinh doanh dược phẩm và thiết bị y tế đóng góp gần 18%, các dịch vụ khác chiếm hơn 17%. Quy đổi ra doanh thu hàng ngày, Garmex tạo ra chưa đến 5 triệu đồng, trong đó riêng cho thuê sân thể thao đã chiếm hơn 3 triệu đồng mỗi ngày, một con số khiêm tốn so với lịch sử hoành tráng của công ty.
Garmex Sài Gòn
Từng có năm doanh thu vượt ngưỡng 2.000 tỷ đồng vào năm 2018 và hàng ngàn nhân viên vận hành nhà máy tại TP.HCM cùng các tỉnh lân cận, Garmex giờ đây đã tạm ngưng hoàn toàn hoạt động sản xuất từ giữa năm 2023 do sụt giảm mạnh đơn hàng xuất khẩu. Công ty chuyển trọng tâm khai thác giá trị mặt bằng thay vì vận hành dây chuyền may mặc truyền thống.
Từ đầu năm 2025, Garmex ký hợp đồng cho thuê hàng nghìn mét vuông nhà xưởng bỏ trống cho một doanh nghiệp khác nhằm xây dựng khu sân pickleball cùng các dịch vụ thể thao mới mẻ khác. Hoạt động này mang lại gần 795 triệu đồng trong chín tháng đầu năm, tương đương gần ba triệu đồng mỗi ngày. Với diện tích nhỏ và chi phí đầu tư thấp, pickleball đang nhanh chóng trở thành xu hướng nổi bật trong các khu đô thị lớn tại Việt Nam. Garmex tận dụng điều này để duy trì dòng tiền hoạt động và tối ưu hóa tài sản chưa sử dụng.
Garmex Sài Gòn
Tuy vậy, nguồn thu từ hình thức cho thuê này được đánh giá chỉ có tính chất tạm thời và khó lòng bù đắp lại những lợi nhuận hàng trăm tỷ đồng từng mang về từ hoạt động sản xuất may mặc truyền thống.
Số lượng nhân viên của Garmex cũng giảm mạnh từ khoảng 4.000 người cách đây một thập kỷ xuống còn vỏn vẹn 29 người cuối quý 3 năm 2025 – tương đương mức giảm gần 99%. Việc thu hẹp quy mô đi kèm đóng cửa nhiều xưởng sản xuất khiến lực lượng lao động gần như biến mất hoàn toàn. Trước đó, kể từ tháng 5 năm 2023, công ty gần như đóng cửa hoạt động sản xuất, chỉ giữ lại bộ phận kế toán, hành chính và quản lý tài sản.
Garmex Sài Gòn
Những diện tích nhà xưởng rộng lớn từng là nơi chế tạo hàng may xuất khẩu giờ đây trở thành sân chơi thể thao hoặc kho chứa hàng tồn kho chất đống. Theo báo cáo tài chính quý 3 vừa qua, công ty ghi nhận khoản lỗ gần 6,5 tỷ đồng và tổng lỗ lũy kế đạt gần 125 tỷ đồng tính đến cuối tháng 9. Khoản tồn kho lên đến hơn 109 tỷ đồng trong đó phần lớn đã phải trích lập dự phòng do khó tiêu thụ khiến áp lực tài chính trở nên nặng nề hơn bao giờ hết.
Việc không có đơn đặt hàng mới cùng tồn kho lớn là những nguyên nhân chính đẩy tình trạng kinh doanh của Garmex ngày càng sa sút. Các chuyên gia nhận định nếu không tái cấu trúc hiệu quả và thanh lý tài sản dư thừa nhanh chóng, công ty sẽ tiếp tục chịu lỗ trong những quý tới.
Vào cuối năm 2024, cổ phiếu GMC đã bị hủy niêm yết bắt buộc trên sàn HoSE do kết quả kinh doanh liên tục thua lỗ và không đủ vốn chủ sở hữu theo quy định. Hiện mã này chỉ giao dịch trên sàn UPCoM với thanh khoản rất thấp và chỉ hạn chế vào ngày thứ Sáu mỗi tuần. Giá cổ phiếu đã mất hơn 80% giá trị so với mức đỉnh năm 2019.
Garmex Sài Gòn
Hoạt động huy động vốn qua thị trường chứng khoán hiện gần như không khả thi do quy mô vận hành nhỏ bé và tài sản cố định chủ yếu là mặt bằng cũ có giá trị tái định giá thấp trong bối cảnh bất động sản công nghiệp đang gặp khó khăn.
Ban lãnh đạo công ty đặt mục tiêu tiếp tục thanh lý các tài sản không sử dụng để tiết giảm chi phí và khai thác tối đa khả năng thương mại từ quỹ đất sẵn có. Ngoài sân pickleball, các nhà xưởng còn được cho thuê mở nhà thuốc, phòng tập gym hay làm kho chứa hàng nhằm duy trì dòng tiền vận hành.
Garmex Sài Gòn
Chuyên gia đánh giá mô hình kinh doanh dựa trên cho thuê tài sản với biên lợi nhuận thấp trong khi chi phí bảo trì và quản lý vẫn cao là kế hoạch cứu cánh tạm thời nhưng không bền vững. Để tìm lại sức sống thật sự, azi cần đa dạng hóa ngành nghề hoặc hợp tác chiến lược nhằm tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có một cách hiệu quả hơn.
Câu chuyện của Garmex cũng phản ánh trạng thái suy yếu chung của ngành dệt may Việt Nam khi tổng đơn hàng xuất khẩu giai đoạn 2023-2024 giảm khoảng từ 15 đến 20% so với trước đại dịch. Những thị trường lớn như Mỹ, EU hay Nhật đều có dấu hiệu co hẹp theo xu hướng tiêu dùng thắt chặt do nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô.
Garmex Sài Gòn
Nhiều doanh nghiệp ngành may phải thu hẹp nhân sự hoặc thay đổi mô hình hoạt động sang dịch vụ cho thuê kho bãi, nhà xưởng để duy trì hoạt động. Trong đó, trường hợp của Garmex là minh chứng rõ nét về cú sốc chuỗi cung ứng toàn cầu đi kèm thách thức thích nghi chuyển đổi mô hình kinh doanh.
Dù vậy, với quỹ đất rộng lớn, thương hiệu lâu đời cùng kinh nghiệm quản lý chuỗi cung ứng dày dạn, Garmex vẫn sở hữu nền tảng quan trọng để tái cấu trúc hoặc hấp dẫn nhà đầu tư chiến lược nếu có sự tham gia đúng lúc. Chuyên gia khuyến nghị công ty nên chuyển đổi sang lĩnh vực dịch vụ hậu cần hoặc thiết kế – thương mại hàng may mặc thay vì quay lại sản xuất đại trà để phù hợp xu hướng thị trường mới.
Garmex Sài Gòn
Hình thức khai thác mặt bằng cho thuê như sân pickleball chỉ nên xem là bước giữ nhịp sống doanh nghiệp trong giai đoạn chuyển giao khó khăn hiện nay. Từ vị thế “ông lớn” ngành may từng tạo việc làm hàng nghìn lao động, giờ đây công ty đang đứng trước thử thách phục hồi đầy cam go. Câu chuyện của họ vừa là lời nhắc nhở về sự cần thiết thay đổi linh hoạt khi thị trường biến động liên tục cũng là bài học về sức mạnh thích ứng vượt qua khủng hoảng.
